レバレッジETFは「持ちっぱなし」と「トレンドフィルタ」でどう変わるか — 15年・コスト込み検証

「レバナス」「TQQQ」のようなレバレッジETFは、SNSでは夢の商品か地獄の商品かの両極端で語られがちです。当ラボの検証エンジン（手数料・スリッページ・単元株制約込み、円建て）で15.6年分を計測した実数を置いておきます。

検証条件

• 期間: 2011年1月〜2026年8月（15.6年）
• 円建て評価（為替の影響込み）、元本100万円
• 執行は翌営業日の寄付成行のみ、往復コスト込み

結果: 買い持ち（Buy & Hold）

TQQQの買い持ちは年率だけ見れば圧勝ですが、資産が5分の1になる年を途中で経験します。2022年に-76.5%を食らって握り続けられる人は、統計上ほとんどいません。しかもこの15年はナスダック史上有数の強気相場であり、この年率を将来に外挿するのは危険です。

結果: 200日移動平均フィルタ＋ボラティリティ調整

「QQQが200日移動平均より上にある時だけTQQQを保有し、変動が激しい時は保有量を自動で減らす」という機械的ルールにすると、性質が大きく変わります。

年率は下がりますが、破滅的ドローダウンを回避できるのがトレンドフィルタの価値です。一方で弱点も明確で、2011年や2015-16年のような方向感のない相場では「ダマシ」による小さな損失が積み重なります。万能ではありません。

実務上の注意点

• レバレッジETFには経費率と減価（ボラティリティ・ドラッグ）が組み込まれており、横ばい相場では等倍より不利です
• 円建てで見ると、円安局面はリターンを押し上げ、円高局面は逆風になります。ドル建ての成績と混同しないこと
• 手数料は成績を大きく削ります。当ラボの計測では、売買頻度の高い戦略で手数料率0.495%と0.088%の差が年率1.5%以上の差になりました

結論

レバレッジETFは「買い持ちで夢を見る商品」ではなく、「機械的な退出ルールとセットで初めて扱える道具」というのが15年分のデータの答えです。当ラボでは複数戦略への分散の一部として、ボラティリティ調整つきで運用しています。その毎日の記録は検証ジャーナルで公開中です。

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